东兴证券--纺织服装行业11月线上数据点评:降温

更新时间:2020-12-18 13:01 作者:老哥论坛

  全国范围内继续降温,助力冬装销售。 据国家气候中心预测,今年冬季我国大 范围地区将受到频繁冷空气影响,隆冬季节可能出现极端天气,低温天气利好 服装行业和有关家纺企业,强对流天气更易激发消费者购买热情,将会拉高有 关企业销售情况。 2021年春节假期较往年更晚,可以拉长冬季服装产品的销售 时期,品牌商和经销商会有更加充分的时间去宣传营销和宣传营销。预计销售 旺季可以持续到明年 2月底。 近年服装公司加速柔性供应链打造, 降温天气带 来的快速需求上升也将考验服装公司的供应链反应能力。

  分行业看:十一月份各行业的线上销售延续了十月份的景气度,其中运动服饰 表现最为突出,其他品类亦维持了 15%以上的增速。 今年疫情形势下,服装企 业主动加码线上,公司数字化进程加快,小单快返、线上线下联动等长期战略 都得以加速推进。

  行业格局方面, 运动鞋服和童装因品类特点集中度显著高于其他品类: 1)运动 服饰 CR10持续提升, 国际双龙头方面 Nike 近期表现强势、 Adidas 稳健,国 内品牌安踏、李宁排名居前、 份额提升。 2)童装方面巴拉巴拉的龙头地位稳固, 市占率领先于其他品牌;安踏 kids 维持高增速, 目前稳居前十名。 2020年 11月多数上市公司品牌在线上的销售额取得正向增长,供应端对需求 反应能力较好。 经历了多个库存周期以及疫情冲击的服装企业,目前供应链质 量整体提升,在本次冬季需求较好的情况下,对于公司供给端的快速反应能力 也是以此验证。 李宁品牌全平台增速 54%, 安踏旗下 Decente 增速超 200%是 增长最快的品牌, 波司登旗舰店在 11月高基数情况下维持较快增长。

  投资建议: 品牌端, 运动服饰长期景气趋势不改, 继续推荐李宁、 安踏体育; 持续推进品牌建设和公司管理改革的公司, 将助力业绩稳健表现,建议关注罗 莱生活、地素时尚603587)。制造端, 建议关注拥有优质客户的垂直一体化企业。 风险提示: 行业景气度下行;竞争加剧;出口外贸政策风险

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  迄今为止,共14家主力机构,持仓量总计4767.19万股,占流通A股41.82%

  近期的平均成本为18.95元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

  限售解禁:解禁6972万股(预计值),占总股本比例14.49%,股份类型:首发原股东限售股份。(本次数据根据公告推理而来,实际情况以上市公司公告为准)

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